# La inflación modera dos décimas en abril hasta el 3,2% pero sigue por encima del objetivo del BCE
El indicador adelantado del Índice de Precios de Consumo (IPC) situó la inflación anual española en el 3,2% en abril, dos décimas por debajo del 3,4% registrado en marzo, según los datos publicados este miércoles por el Instituto Nacional de Estadística (INE). El dato confirma una moderación tibia que mantiene los precios 1,2 puntos por encima del objetivo del 2% fijado por el Banco Central Europeo (BCE) para la zona euro.
Los fundamentales indican que la desaceleración responde, sobre todo, a la caída del precio de la electricidad, que retrocede más que en abril de 2025, y, en menor medida, al menor encarecimiento de los paquetes turísticos respecto al mismo mes del año pasado. Operan en sentido contrario los carburantes y lubricantes para vehículos personales, que esta vez suben frente a las bajadas de abril del año anterior. En tasa mensual, el IPC avanzó un 0,4%.
La inflación subyacente —el indicador que excluye alimentos no elaborados y productos energéticos, y que el BCE vigila con lupa por su mayor inercia— se moderó una décima, hasta el 2,8%. El Índice de Precios de Consumo Armonizado (IPCA), que permite la comparación con el resto de la eurozona, marcó un 3,5% interanual, con una subyacente del 3,1% y un avance mensual del 0,7%.
CEOE Tenerife: «moderación ligera en un entorno aún tensionado»
La patronal CEOE Tenerife resumió la lectura del dato adelantado bajo un titular elocuente: «ligera moderación de la inflación en un entorno aún tensionado». La organización empresarial reconoce el descenso interanual, pero subraya que los niveles continúan por encima del umbral de estabilidad de precios del BCE y advierte de que «las tensiones inflacionistas continúan presentes en la economía».
El matiz no es retórico. Una subyacente que apenas perfora el 3% limita el margen de Frankfurt para acelerar el ciclo de bajadas de tipos y mantiene tensionados los costes financieros para empresas y familias. La prima de riesgo española y el coste de financiación del Tesoro siguen condicionados por esa expectativa.
Canarias: efecto cesta y peso del turismo
El dato adelantado se publica únicamente a escala nacional. La desagregación por comunidades autónomas llegará con el dato definitivo en mayo. La referencia más reciente para el archipiélago corresponde a marzo, cuando Canarias registró un IPC anual del 3,0%, cuatro décimas por debajo del agregado estatal y una de las tasas más contenidas del país.
Esa diferencia se explica, en parte, por la propia arquitectura fiscal de las islas. El Impuesto General Indirecto Canario (IGIC), con un tipo general del 7% frente al 21% del IVA peninsular, amortigua estructuralmente la traslación de costes a la cesta de la compra y a la hostelería. El Régimen Económico y Fiscal (REF) opera, en este contexto, como un colchón silencioso para el bolsillo del consumidor canario.
No todo es viento de cola. La energía continúa pesando en una economía con dependencia casi absoluta de los hidrocarburos importados —los sistemas eléctricos insulares siguen sin interconexión con la península— y la subida de los carburantes lastra la logística de un mercado fragmentado por la doble insularidad. Para la hostelería, principal motor del PIB regional, el menor tirón de los paquetes turísticos respecto a 2025 invita a vigilar el deflactor del consumo turístico de cara a la temporada alta.
Escenarios para los próximos meses
El escenario base que manejan los servicios de estudios privados —BBVA Research, CaixaBank Research o Funcas, en sus últimas notas— apunta a un IPC español que se moverá durante el segundo trimestre en el entorno del 3%, con una subyacente convergiendo lentamente hacia el 2,5% a cierre de año. En el escenario optimista, una corrección sostenida de los precios mayoristas de la electricidad y un Brent contenido permitirían acercarse al objetivo del BCE en el cuarto trimestre. En el pesimista, un repunte geopolítico del crudo o una nueva escalada de los carburantes devolvería la inflación general por encima del 3,5%.
El dato definitivo del IPC de abril se publicará en mayo e incorporará la desagregación por comunidades autónomas y subclases de gasto. Será entonces cuando pueda medirse, con cifras oficiales, cuánto del alivio se ha trasladado realmente a la cesta de la compra del consumidor canario.
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